ช่วงนี้ผมชีพจรลงเท้าอีก เดินทางไปประชุมต่างประเทศบ่อยขึ้น ล่าสุดก็ไปร่วมประชุมโต๊ะกลมเกี่ยวกับการพัฒนาตลาดทุนในภูมิภาคเอเชียจัดโดย OECD และสถาบันวิจัยของธนาคารพัฒนาเอเชีย หรือ ADBI ที่กรุงโตเกียวเมื่ออาทิตย์ที่แล้ว

สถานการณ์คอร์รัปชั่นของประเทศขณะนี้ต้องถือว่ารุนแรง พิจารณาจากเครื่อง ชี้วัด และผลสำรวจต่างๆในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา หนึ่ง ดัชนีภาพลักษณ์คอร์รัปชั่น จัดทำโดยองค์กรเพื่อความโปร่งใสระหว่างประเทศ หรือ Transparency International ที่ออกมาเดือนธันวาคมปีที่แล้ว

ตลาดตราสารหนี้ไทยในปี 2554 ที่ผ่านมา ถือได้ว่ามีการปรับตัวไปในทิศทางที่ดีขึ้นกว่าปี 2553 ในหลายๆด้าน ทั้งในแง่ของปริมาณการซื้อขาย (Trading Value) ที่ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดด หรือในแง่ของความหลากหลายของตราสารหนี้ ที่มีตราสารประเภทใหม่ๆ

ในปี 2554 ที่ผ่านมา อาจจะถือได้ว่าเป็นอีกหนึ่งปีที่ค่อนข้างหนักหนาสาหัสสำหรับนักลงทุนทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในประเทศไทยครับ เนื่องจากต้องเผชิญกับแรงกดดันทั้งจากปัจจัยภายใน ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของสถานการณ์ความวุ่นวายทางการเมือง

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ปัญหาหนี้สาธารณะของประเทศในกลุ่มสหภาพยุโรป (EU) ได้กลายมาเป็นปัจจัยหลักที่คอยกดดันบรรยากาศการลงทุนทั้งในตลาดหุ้น และตลาดตราสารหนี้ของไทยรวมถึงประเทศอื่นๆทั่วโลก โดยล่าสุดสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือสแตนดาร์ด แอนด์ พัวร์ (S&P) ได้ประกาศลดอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศในสหภาพยุโรปรวม 9 ประเทศ

ในช่วงหลายๆเดือนที่ผ่านมา ปัญหาหนี้สาธารณะของประเทศในกลุ่มสหภาพยุโรป (EU) ได้กลายมาเป็นประเด็นหลักที่สร้างความกังวลและแรงกดดันต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของประเทศอื่นๆทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับปัญหาที่เกิดขึ้นล่าสุดในประเทศอิตาลี ที่นักลงทุนทั่วโลกต่างเฝ้าจับตาถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับระบบเศรษฐกิจโลก

หลังจากที่สถานการณ์น้ำท่วมครั้งใหญ่ในรอบกว่า 50 ปีของประเทศไทยได้เริ่มคลี่คลายไปในทิศทางที่ดีขึ้น โดยสถานการณ์ล่าสุดเราพบว่าระดับน้ำที่เคยท่วมขังอยู่ในหลายๆพื้นที่ได้ลดลงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ในอีกหลายพื้นที่ได้เริ่มเข้าสู่สภาวะปกติแล้วเช่นกัน ดังนั้นขั้นตอนต่อจากนี้ไปจึงเป็นช่วงของการเยียวยาและฟื้นฟูผู้ที่ได้รับผลกระทบจากปัญหาน้ำท่วมในครั้งนี้ให้สามารถกลับมาดำเนินชีวิตประจำวันได้อย่างปกติโดยเร็วที่สุด

หลังจากที่ได้เคยนำเรื่องมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หรือ Quantitative Easing (QE) มาอัพเดทให้คุณผู้อ่านได้ทราบกันมาแล้ว ดูเหมือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ภายหลังการอัดฉีดเม็ดเงินจำนวนมหาศาลเข้าไปในระบบเศรษฐกิจด้วยมาตรการ QE1 และ QE2 ไม่มีทีท่าว่าจะกระเตื้องขึ้นแม้แต่น้อย

นับตั้งแต่ในปี 2543 เป็นต้นมา ประเทศไทยได้ดำเนินนโยบายทางการเงินโดยใช้กรอบของเป้าหมายเงินเฟ้อ (Inflation Targeting) เพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Policy Rate) โดยตัวเลขเงินเฟ้อที่ถูกนำมาใช้ คือตัวเลขของเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core Inflation) หรืออัตราเงินเฟ้อที่ไม่นับรวมราคาสินค้าในหมวดอาหารสด และหมวดพลังงานเข้ามาไว้ในการคำนวณ

ทุกๆ วันนี้ เราคงไม่สามารถปฏิเสธได้เลยว่า “การลงทุน” ได้ถือเป็นส่วนหนึ่งในชีวิตของคนส่วนใหญ่ไปแล้ว ซึ่งแต่คนอาจมีทางเลือกในการลงทุนที่แตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับความชอบและความถนัดส่วนบุคคล และด้วยสภาพของสังคมในยุคปัจจุบันที่เราสามารถเข้าถึงข้อมูลข่าวสารได้อย่างรวดเร็วด้วยแล้ว

ในภาวะการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อกลับมีทิศทางปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆอย่างรวดเร็ว ทั้งหมดนี้ได้สร้างความหนักใจให้กับผู้ที่มีเงินออม และฝากเงินทิ้งไว้กับธนาคารพาณิชย์อย่างแน่นอนครับ

ในทุกวันนี้ ประเด็นที่เกี่ยวข้องกับ “ภาวะเงินเฟ้อ” หรือ ภาวะที่ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคในท้องตลาดปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น ได้กลายมาเป็นหัวข้อสำคัญและมักจะถูกหยิบยกขึ้นมากล่าวถึงให้นักลงทุนหลายๆท่านได้รับฟังกันอยู่บ่อยครั้ง

ช่วงนี้มีคนถามผมมากว่า อัตราดอกเบี้ยในประเทศปีนี้ จะเป็นอย่างไร จะเป็นอัตราดอกเบี้ยขาลงหรือไม่ เพราะปีนี้เศรษฐกิจโลกชะลอ ประเทศอุตสาหกรรมหลักการขยายตัวก็ยังอ่อนแอ ทำให้คงต้องรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำเอาไว้ อัตราดอกเบี้ยไทยจะเป็นขาลงตามไปด้วยหรือไม่ และถ้าลงทำไมธนาคารพาณิชย์ในประเทศหลายธนาคารจึงปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากขึ้น

วันนี้ขอกลับมาเขียนเรื่องตลาดการเงินโลก หลังจากที่เว้นไปหลายสัปดาห์ ล่าสุดเมื่อวันที่ 4 มกราคมที่ผ่านมา ผมได้พูดเกี่ยวกับเรื่องนี้ ในรายการ Hard Topic ของสถานีโทรทัศน์ Money Channel ซึ่งผมให้ความเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดการเงินโลกปีนี้ไว้ดังนี้

สวัสดีปีใหม่ครับ ขอเริ่มปีนี้ด้วยเรื่องหนักๆ ก็คือ คอร์รัปชัน ซึ่งจะเป็นประเด็นสำคัญของเศรษฐกิจและการเมืองไทยปีนี้ ปีที่แล้วช่วงสิ้นปี ทางสำนักงานคณะกรรมการป้องกันและปราบปรามการทุจริตแห่งชาติ หรือ ป.ป.ช.

วันที่ 27 ตุลาคม ที่ผ่านมา เป็นวันที่ตลาดการเงินโลกรอคอยมาพอควร เพราะเป็นวันที่รัฐบาลของกลุ่มประเทศสหภาพยุโรป จะประกาศแนวทางการช่วยเหลือกรีซ และแก้ไขปัญหาหนี้ยุโรปที่จะเบ็ดเสร็จ เด็ดขาด

อาทิตย์ที่ผ่านมา ต้องถือว่าตลาดการเงินโลกผันผวนมากเป็นพิเศษ เริ่มต้นวันจันทร์ และวันอังคารที่ตลาดปรับตัวต่อข่าวการลดอันดับความน่าเชื่อตราสารหนี้สหรัฐ แต่ก็ไม่รุนแรงมากอย่างที่กลัว ส่วนหนึ่งเพราะคำประกาศของทางการกลุ่มประเทศอุตสาหกรรมหลัก ที่จะดูแลตลาดเต็มที่ ซึ่งได้ช่วยลดความกังวลลง

คงไม่มีใครปฏิเสธว่าบทบาทของจีนในเศรษฐกิจโลก นับวันจะยิ่งใหญ่และเข้มแข็งขึ้นเรื่อยๆ ขณะที่กลุ่มประเทศอุตสาหกรรมหลักเดิม คือ สหรัฐ สหภาพยุโรป และญี่ปุ่น นับวันดูแต่จะอ่อนแอลง จากปัญหาเชิงโครงสร้างที่มีอยู่ โดยเฉพาะปัญหาหนี้สาธารณะ

ต้องยอมรับว่าในช่วงหลายๆ ปีที่ผ่านมานั้น การระดมทุนของภาคเอกชนด้วยการออกตราสารหนี้ เริ่มกลายมาเป็นที่นิยมและมีความคึกคัก เพิ่มมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ภาคเอกชนหลายแห่งเริ่มมีความรู้ความเข้าใจ และทราบถึงประโยชน์ที่จะได้รับจากการระดมทุนผ่านตลาดตราสารหนี้

ถ้าจำไม่ผิด วันนี้คงเป็นวันแรกที่ไอเอ็มเอฟ จะเริ่มกระบวนการสรรหาผู้นำคนใหม่ โดยเริ่มเปิดรับการเสนอชื่อจากประเทศสมาชิก ผู้ที่เหมาะสมจะเป็น กรรมการผู้อำนวยการ กองทุนการเงินระหว่างประเทศคนใหม่ แทนนายโดมินิก สเตราส์ คาห์น ที่ลาออก

ในสถานการณ์ปัจจุบันที่เงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งหมายถึงเงินเท่าเดิมจะซื้อสินค้าหรือบริการได้ลดลง หรือต้องใช้เงินมากขึ้นในการซื้อสินค้าและบริการให้ได้เท่าเดิม