Register   Login  
 บล็อกทั้งหมด Minimize
 Print   

 ThaiBond Blog Minimize

Blog Gang แหล่งรวมความรู้ด้านตราสารหนี้ และการลงทุน   

      ขอเชิญทุกท่านเข้ามาร่วมเป็นหนึ่งใน Blog Gang ของเราสิคะ ง่ายๆ เพียง Register และ Blog setting เท่านั้น ก็สามารถแบ่งปันความรู้ร่วมกันได้

 Print   
 ทำความรู้จัก “กลยุทธ์พื้นฐานการลงทุนในตราสารหนี้" Minimize
Location: Blogsรู้ไว้ใช่ว่า    
Posted by: โซดา&ชาเย็น 1/14/2010 10:32 AM

1.Ladder : เป็นกลยุทธ์การลงทุนรูปแบบหนึ่งที่ผู้ลงทุนไม่ต้องการการคาดคะเนทิศทางของอัตราดอกเบี้ยที่แม่นยำ เนื่องจากเป็นการลงทุนแบบขั้นบันได กล่าวคือ จะมีการลงทุนในทุกช่วงอายุของตราสารหนี้ตามระยะเวลาที่นักลงทุนต้องการจะลงทุน  เช่น  ถ้าต้องการลงทุน 10 ปี ก็สามารถลงทุนในตราสารหนี้ตั้งแต่ 1 ปีเรื่อยไปจนถึง 10 ปีในจำนวนที่เท่าๆ กัน ซึ่งการลงทุนในรูปแบบนี้หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นก็ไม่กระทบผลตอบแทนมาก เพราะมีตราสารหนี้ระยะสั้นและระยะกลางอยู่ด้วย และในทำนองเดียวกันหากอัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ลงทุนก็ไม่เสียงโอกาส เพราะเรามีการลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวอยู่ด้วยเช่นกัน  อีกทั้งในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงมากนักก็ยังได้รับผลตอบแทนจากตราสารหนี้ระยะปานกลางและระยะยาวเช่นกัน ซึ่งการลงทุนในรูปแบบนี้น่าจะเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนที่ไม่มีความชำนาญในการคาดคะเนทิศทางอัตราดอกเบี้ย
2.Bullet : เป็นกลยุทธ์ที่อิงอยู่กับการคาดคะเนว่าปัจจัยเสี่ยงที่ทำให้ราคาตราสารหนี้เปลี่ยนแปลงตามทิศทางอัตราดอกเบี้ยเป็นไปในทิศทางใด เช่น หากคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง นักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนมากขึ้นจะหันมาลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวแทนระยะสั้นเพราะ Duration สูงกว่าตราสารระยะสั้น ทำให้เมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนราคาตราสารหนี้จะเพิ่มขึ้นมากกว่า  ในทางกลับกันหากคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นซึ่งจะทำให้ราคาตราสารหนี้ลดลง นักลงทุนต้องลด Duration ลงด้วยการขายตราสารหนี้ระยะยาวทิ้งและลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นแทน  ซึ่งการลงทุนรูปแบบนี้หากคาดคะเนไม่ถูกต้องจะทำให้เกิดผลขาดทุนค่อนข้างมาก
3.Barbell :  กลยุทธ์นี้ไม่ได้อิงอยู่กับการคาดคะเนการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเช่นเดียวกับ Bullet เพราะนักลงทุนไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มจะสูงขึ้นหรือลดลง ดังนั้น กลยุทธ์การลงทุนแบบนี้จึงมีการลงทุนทั้งตราสารหนี้ระยะสั้นและยาว และโดยเหตุผลที่การคาดคะเนทิศทางอัตราดอกเบี้ยทำได้ยาก กลยุทธ์การลงทุนแบบ Barbell จึงน่าจะปลอดภัยในระดับหนึ่ง
4.Riding Down the Yield Curve : กลยุทธ์การลงทุนแบบนี้จะเป็นการหาประโยชน์จาก Roll down Return  โดยควรใช้ในช่วงที่  อัตราดอกเบี้ยเป็น Sideway ซึ่งยังไม่มีทิศทางที่ชัดเจนว่าจะขึ้นหรือลง หากลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นก็จะได้ผลตอบแทนน้อย  แต่ขณะเดียวกันก็ยังไม่กล้าลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวเพราะกลัวอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น  ดังนั้น กลยุทธ์ที่เหมาะสมจึงควรเลือกลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอายุยาวขึ้น เช่น ตราสารอายุ 2 ปี ซึ่งผลตอบแทนจะสูงกว่าตราสารหนี้อายุ 1 ปี (หาก Yield Curve เป็น Upward Slope) เมื่อระยะเวลาผ่านไป 1 ปี ตราสารหนี้ที่ลงทุนไว้จะมีอายุคงเหลือ 1 ปีแต่ผลตอบแทนจะสูงกว่าตราสารหนี้อายุ 1 ปีในตลาด

Permalink |  Trackback

Your name:
Title:
Comment:
Add Comment   Cancel 
  
 ปฏิทินบล็อก Minimize
 Print   
 ค้นหาบล็อก Minimize
 Print   
Copyright © 2009 by Thaibond.com