ถาม : ตอนนี้เห็นข่าวกองทุนรวมไปลงทุนในต่างประเทศกันเต็มไปหมด อยากทราบว่ากองทุนรวมพวกนี้ไปลงทุนในสินทรัพย์ประเภทไหนกันบ้างคะ แล้วมีความเสี่ยงอย่างไรบ้าง ?

คุณสอดไส้ สัตย์ตะบัน

ตอบ : กองทุนรวม FIF (Foreign Investment Fund) ก็คือ กองทุนรวมที่มีนโยบายไปลงทุนในต่างประเทศและถือ เป็นกองทุนรวมประเภทเดียวที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. และธนาคารแห่งประเทศไทยให้ระดมเงินจากผู้ลงทุนในประเทศไทย และนำเงินที่ได้รับไปลงทุนในหลักทรัพย์ในต่างประเทศได้ เพื่อเป็นการกระจายการลงทุนและเพิ่มโอกาสในการแสวงหาผลตอบแทนจากการลงทุนในต่างประเทศ ซึ่งก็สามารถไปลงทุนได้ทั้งในตราสารทุนและตราสารหนี้ ที่เป็นข่าวในระยะหลังๆนี้มักจะเอาไปลงทุนตราสารหนี้ต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าตราสารหนี้ในประเทศเช่น ตราสารหนี้ของเกาหลีใต้ นิวซีแลนด์ หรือออสเตรเลียเป็นต้น

         วิธีการลงทุนนั้นอาจจะนำเงินที่ระดมมาได้ไปลงทุนในหุ้น หรือตราสารหนี้ของต่างประเทศโดยตรงหากมีความสามารถและกำลังในการวิเคราะห์พอ แต่ถ้าเป็นกองทุนที่มีขนาดไม่ใหญ่นักและไม่มีเครือข่ายในต่างประเทศมากแทนที่กองทุน FIF จะเลือกหลักทรัพย์เพื่อลงทุนเอง อาจจะเลือกวิธีลงทุนในกองทุนรวมในต่างประเทศที่มี ความชำนาญและมีการลงทุนในตราสารที่ตรงกับนโยบายของกองทุน ซึ่งจะช่วยประหยัดเวลาให้กับผู้จัดการกองทุนได้มากและเป็นการใช้ประโยชน์จากสิ่งที่มีอยู่แล้วด้วยซึ่งเรียกว่า Fund of Fund นั่นเอง นอกจากนั้นแล้วแทนที่จะไปลงทุนในตราสารหนี้ หรือกองทุนรวมตราสารหนี้กองทุนอาจจะไปลงทุนในตราสารประเภท Credit Linked Note : CLN ที่ความเสี่ยงทางเครดิตจะอิงอยู่กับตราสารหนี้ในต่างประเทศก็ได้เหมือนกัน โดยผู้ออกจะเป็นสถาบันการเงินในประเทศที่ไปลงทุนในตราสารต่างประเทศแล้วเอามาออก CLN ขายให้กองทุนก็ได้

          ในแง่ของความเสี่ยงจากการลงทุน อย่างแรกก็ต้องเป็นความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การซื้อหลักทรัพย์หรือตราสารของประเทศใดต้องใช้เงินตราของประเทศนั้นๆ ซึ่งภาวะผันผวนของค่าเงินระหว่างเงินสองสกุล ทำให้การลงทุนในกองทุนนี้ ต้องเผชิญกับความเสี่ยงคล้ายกับธุรกิจการนำเข้าและส่งสินค้าออกนั่นเอง อย่างไรก็ดีถ้าหากลงทุนในภูมิภาคเอเซียด้วยกัน ในช่วงนี้อาจจะเห็นค่าเงินบาทแข็งขึ้นเมื่อเทียบกับกับสกุลเงินของเกาหลีใต้หากไม่มีการป้องกันความเสี่ยงด้วยการซื้อล่างหน้า หรือทำสวอปอาจจะขาดทุนได้ แต่หากค่าเงินบาทอ่อนลงในอนาคตนักลงทุนอาจจะได้กำไร นอกจากนั้นยังมีความเสี่ยงจากสถานการณ์ภายในประเทศที่เลือกลงทุน อาทิเช่น ความผันผวนของระบบเศรษฐกิจ การเมือง สังคม ฯลฯ ดังนั้นหากกองทุนรวม FIF กองใดเจาะจงลงทุนในประเทศใดประเทศหนึ่งเพียงประเทศเดียว สถานการณ์ ในประเทศนั้นๆ จะมีผลโดยตรงต่อกองทุนได้ แต่ถ้ากระจายการลงทุนไว้ในหลายประเทศ ความเสี่ยงของกองทุนก็จะกระจายออกไป

ลุงขงเบ้ง